然而，总有巨头能打破常规。在普遍受“分母”影响的背景下，千亿元研发投入的华为，研发强度达到20.85%，位列5896家有效企业的前9%。当企业将研发作为核心竞争力而非成本项时，有望跳出规模与创新的博弈，实现“研发强度与营收规模双高”的罕见平衡。
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这种情况下，即使销售支出大幅负增长（-63% yoy，公司管理层意识到 AI 时代用增靠模型能力，而非移动互联网时代的投放获客）、管理开支本身也不高（海豚君剔除到上市带来的大额股权激励假设通同比仅小增，这两项支出大约占到收入的 70%），最终经营亏损 9200 万，亏损是收入的 3.6 倍。
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